美國軍火巨頭誕生, 雷神技術公司(RTX)

美國軍火巨頭誕生, 雷神技術公司(RTX)

美國軍火巨頭誕生,雷神技術公司(RTX)

公司簡介

雷神公司,原美股代碼RTN,英文全名為Raytheon Company,成立於1922年,總部設在麻州,是美國軍火界的「五巨頭」之一,合併前的雷神公司是美國第3大的國防工業公司,專長在於雷達、傳感器、太空業務、飛彈、和高超音速武器,大名鼎鼎的「愛國者」飛彈、「宙斯盾」系統等都是它的代表性「作品」。

雷神科技愛國者飛彈

「宙斯盾」系統 =「堅不可摧」

聯合技術公司UTC,在全美排名第22,但是旗下也有幾個著名公司,包括開利空調(Carrier)歐提斯電梯(Otis),其中最著名的是普惠聯合科技(Pratt & Whitney),這是美國最好的發動機製造商,F-35戰機使用的F135發動機就是普惠產品。

2019610日,聯合技術公司將與雷神公司以換股方式合併,總值達1210億美元,新公司將改名為雷神科技公司(Raytheon Technoloiges),聯合技術公司股東將持有新公司的57%股份,新公司成為美國第二大航空航天和國防公司。 

美國前五大國防承包商

公司

國防重點

洛克希德·馬丁美股代號:LMT

戰機&導彈

波音公司美股代號:BA

飛機&直升機

諾斯羅普·格魯曼公司美股代號:NOC

軍艦&無人機

通用動力美股代號:GD

造船

雷神技術公司(美股代號:RTX

雷達&導彈

 

想學習投資卻不知道怎麼開始…

BOS巴菲特線上學院3小時分享會

bos巴菲特線上學院線推薦

雷神科技合併前業務

在合併前,聯合技術公司將會把其中的奧的斯電梯公司(Otis,和開利空調設備公司(Carrier業務,分離為兩間獨立的公開上市公司。合併後四個主要業務部門:柯林斯航空系統(Collins Aerospace),普惠公司,雷神情報與航天(RIS)和雷神導彈與國防(RMD)。

雷神RTN業務介紹

IDS部門主要提供的產品和服務包括:空中和飛彈防禦系統,陸基和海基雷達解決方案,命令、控制、通信、計算機、網絡和智能解決方案,海軍作戰和船舶電子系統。

IIS部門主要提供的產品和服務包括:情報、監視、偵察、導航解決方案,網絡安全、分析、培訓、物流、任務支持解決方案,工程、自動化和維持解決方案,空中交通管理系統。

MS部門主要提供的產品和服務包括:武器系統的開發與支持,彈藥、近戰武器系統、定向能量效應器和戰鬥傳感器解決方案。「愛國者」飛彈,「戰斧」巡航飛彈和「響尾蛇」空對空飛彈均為該部門的代表產品。

SAS部門主要提供的產品和服務包括:民用和軍用電光/紅外傳感器,監事和消防控制應用的機載雷達,雷射、精確制導系統,信號智能系統,處理器,電子戰系統,通信系統和空間限定系統。

F-15鷹式戰鬥機使用的APG-63APG-70雷達,F-22猛禽戰鬥機使用的AN/APG77雷達(與諾斯洛普‧格魯曼公司合作發展)B-2隱形轟炸機使用的APQ-181雷達,MPQ-64「哨兵」雷達等均為該部門的代表產品。

Forcepoint部門主要提供的產品和服務包括:旨在防止網絡威脅、高級惡意軟體攻擊、信息泄露、法律責任和生產力損失的信息技術安全產品和相關服務。

雷神科技合併後業務

雷神科技RTX業務介紹

普惠公司設計和製造飛機發動機和燃氣輪機。(原屬於聯合技術公司)

柯林斯航空航天公司

柯林斯航空航天公司從事商業航空,公務航空,軍事與國防,直升機,航天,機場和其他行業的設計,製造和維修系統及部件。(原屬於聯合技術公司)

柯林斯航空航天集團有六個戰略業務部門:航空結構,航空電子設備,內飾,機械系統,任務系統,電源和控制。每個業務部門還為客戶提供售後解決方案。

雷神情報與太空公司

以前是雷神情報,信息與服務IIS雷神太空與機載系統SAS

雷神導彈與防禦公司雷神綜合防禦系統IDS)和雷神導彈系統RMS

護城河分析

形資產

雷神為全球高科技的領先者和國防電子工業的強大企業,每年投資8億美元來協助產品研發,擁有將近4,000專利,保持商業領域的實力,包括在飛機製造、商用電子及工程和建築具領先地位,具備護城河。

基市場

美國的軍火產業的進入門檻相當的高,想要打造一架戰鬥機或是設計遠程的導彈,需要擁有高科技的技術,再者成為軍方認證的軍火商,需要通過美國國會的層層審核,如果沒有政府在背後支持可以說是遙遙無期,基本上每年的國防預算就是瓜分給美國前五大軍火商來販售

轉換成本

飛彈防禦系統可以說是一個國家國防基礎設施中任務最關鍵的部分,一枚功能不當的飛彈可能造成平民或盟軍士兵的傷亡。為了避免武器故障時產生的巨大成本,軍方不會輕易的更換飛彈防禦系統的供應商,或是將飛彈合同委託給一個未經測試的承包商。

風險分析

策風險

國防產業受到嚴密的監管,且武器及相關技術屬於國家機密,在沒有政府與許情況下,是無法輸出到本土以外的國家。

技風險

屬於高科技產業,需要不斷的研發新技術。

結論

 一、國防預算不斷增加

事實上如果你搜尋美國的國防預算,會發現預算不斷的增加,幾乎比股市上漲還要更快。

2021年美國國防預共計7054億美元,其中6354億美元是基本國防開支,另外戰爭預算為690億美元。這些資金將會全面提升美國海陸空現代化和作戰能力,以下是美國國防部公告的2021年預算審核通過的資料。

2021美國國防預算

2021年預算用途,與雷神科技相關產品(導彈&太空)

 導彈

⊙ 41個用於終端高空區域防禦系統的攔截器:9.16億美元

⊙ 40枚用於“宙斯盾”系統的導彈:6.19億美元

⊙ 擴大導彈防禦局應對導彈威脅的能力:79億美元

太空

⊙ 五角大樓正在要求180億美元投資于外太空安全環境

⊙ 其中,1540萬美元用於建立太空軍

⊙ 太空導彈預警系統:25億美元

⊙ 3個太空發射器:16億美元 

 

2019-2025年美國國防部預算<綠皮書>

2021年美國國防預算(綠皮書)

二、如同小丑魚和海葵關係

國防產業與政府的關係非常緊密,宛如小丑魚和海葵互利共生,例如美國,如果要打造一個新的戰機或是新防禦系統,美國政府只會找美國本土公司,因為涉及很多國家機密技術或先進的技術,他們應該不會想讓美國以外的公司共同參與。

 

對這些公司的好處是,有國家預算來確保公司營運,像是美國應該不希望所有武器的是中國製,這對他們來說是很危險的事情,因此美國保有這些國防產業公司是有戰略上的考量,透過輸出他們的國防系統手段去控制許多小國家。

 

小編認為即使在和平時期,國防開支會一直持續下去,且一旦發生戰事時,預算更會提高;即使戰爭已經結束,經歷戰爭的事件還是留在他們心裡,人們會尋求安全感,所以每個國家仍會維持軍隊編制,確保大家是安全的,就長期投資的角度,小編是看好國防產業的發展。

 

三、COVID-19疫情影響

普惠是全世界3大發動機製造商之一,F-15F-16F-22F-35使用的都是普惠發動機。不過主要的利潤來源在商用飛機,受COVID-19疫情影響,商業航班減少,飛機需求量也下降,嚴重影響航空業收入表現,雷神公司首席執行長格雷格‧海斯說:「我們判斷直到2023年,商業航空運輸才能恢復到2019年的水準。」

 

四、軍民通吃

雷神科技業務站比

透過合併後的雷神科技,不僅擁有每年固定國防預算的業務,進而增加民用飛機設計、製造業務,將以往每年需依賴美國政府80%的銷售佔比,調整成民用51%&軍用49%的占比,大大了降低政策風險,且為以後航空發展務業開啟了另一扇門。

 

想學習投資卻不知道怎麼開始…

BOS巴菲特線上學院3小時分享會

bos巴菲特線上學院線推薦

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *