如何預判股市崩盤前兆

股市崩盤有什麼前兆?四大指標快速判斷

預判股市崩盤四個指標

在股票市場裡面,投資人最擔心的事情莫過於股災。那什麼是股災?

股災是指股市無預警的大幅度下降,要完全100%躲避股災是不可能的,但藉由過去歷史上曾經發生過的大股災借鏡,來預判股市崩盤前兆,今日小編就介紹四個常用的判斷指標,來診斷市場當下的狀態如何。

巴菲特指標

股神巴菲特於2001 12 月在富比士雜誌的一篇專文中提到:股市總市值和 GDP 的比值,可作為判斷整體股市是否過高或是過低,因此被稱為巴菲特指標。

此指標可以衡量目前金融市場是否合理反映基本面,巴菲特的理論指數表示 75% 90% 為一合理區間,超過 120% 則表示股市高估。

 

現階段

美股總市值 / GDP =190.54% (數據日期2021.01.13) > 偏高

巴菲特指標

巴菲特指標(圖表出自財經M平方)

 ※自我思考

自從2008年金融海嘯過後,不管是美國或台灣,這個數字就一直沒回過7080%這個區間,未來可能也很再難遇到,而因目前的低利率環境,使得整體股市又往上飆升。

指標這是一個警訊,但不代表股市就不值得投資,因這個指標合理的數值也會隨著利率環境不同而改變,建議還是要做好資產配置、分散風險,才能達到長期投資的收益。

 

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美國公債殖利率

一直以來,專業投資人都會關注美國長短天期公債市場的變化,來作為預測經濟變化的風向球,甚至認為發生「殖利率倒掛」現象時,就是經濟成長趨緩的象徵,使市場產生較大的波動,那究竟長短期利差與景氣有甚麼關係呢?

 

長短天期公債殖利率的含義:

根據公債到期期限的不同,可區分為長天期公債、短天期公債 :

10年期美國公債」作為長天期公債的代表

2年期美國公債」則為短天期公債的代表

 

由於美國作為全球最強經濟體,美國公債被市場認為是相對沒有風險的投資標的,因此其殖利率可被視為是無風險利率。通常來說,短天期的公債殖利率會受到利率政策影響(升降息)較為明顯,而長天期的公債殖利率除了受利率政策影響外,因持有期間較長,也會受到景氣、通膨等影響,因此我們可以將長短天期利率定義為:

 

    美國10年期(長天期)公債殖利率–主要反映美國景氣通膨

     美國2年期(短天期)公債殖利率 –主要反映美國利率決策

☆★ 美國公債殖利率利差計算公式 = 美國的10 年期 – 2 年期公債殖利率

       當殖利率倒掛時= 10 年期 – 2 年期公債殖利率呈現負數值

 

殖利率倒掛

歷史殖利率倒掛(圖表出自財經M平方)

現階段= 0.99%(正常)

美國公債殖利率利差

美國公債殖利率利差(圖表出自財經M平方)

※自我思考

從上圖表觀察得知現階段景氣屬於經濟衰退期,央行會在此時選擇較為寬鬆的貨幣政策(低利率政策),短天期債券殖利率也會跟著下降,逐漸拉開和長天期殖利率的差距。

而當央行降息到一個階段,也就是短天期殖利率下降到一個階段,景氣會開始受惠低利所刺激消費及投資而逐步復甦,長短利差便有機會不再擴大而支撐在高檔,就會到下一階段景氣復甦期。

PMI (採購經理人指數)

PMI(採購經理人指數)是股市的先行指標,它涵蓋了企業採購、生產、流通等各個環節,包括製造業和非製造業領域,因為這是負責採購的經理人對未來景氣的判讀;理論上,採購經理人是對景氣最敏感的一群人,才能做到最精準的購買決策及成本預測。

 

PMI通常以50%作為經濟強弱的分界點 :

高於50%時,反映經濟總體擴張

低於50%時,則反映經濟總體收縮

 

現階段PMI: 60.7(數據日期2021.01.15)

PMI (採購經理人指數)

PMI (圖表出自財經M平方)

美國PMI跟美股(標普500)連動關係(如下圖紅色框處):

1.美國PMI會先修正:美國PMI通常會先開始修正,而美股當時多半還在漲,但沒多久就會開始一起修正。

2.美股會先落底:修正一段時間後,美股通常會先落底,開始走一波反彈格局;美國PMI則會稍晚才落底,之後才有一波連續上升的格局。

美國PMI跟美股(標普500)連動

美國PMI跟標普500連動 (圖表出自財經M平方)

※自我思考

1.如低當PMI低於50%時,進場還是出場?

如果按照美國的採購經理人指數,比對歷史上黑天鵝事件,

2001年網路泡沫化、2008年金融海嘯、2015年中國股災、2018年中美貿易戰,都能告訴你低於50%這是買進的點,因為大環境不景氣,且投資人對於市場恐慌,這時候正是跳樓大拍賣進場好時機。

 

2.如當PMI高於50%時,要馬上出場嗎?

比對2001年網路泡沫化、2015年中國股災、2018年中美貿易戰,當時的PMI58%,惟2008年金融海嘯還是沒有預警的作用,雖然說依PMI判斷進出場沒有一定,但如當PMI過高時候,投資人需要冷靜判斷、做好資產配置。

VIX (恐慌指數)

恐慌指數原名為Volatility Index(VIX),原譯為波動指數。

VIX 指數是由芝加哥期權交易所 (CBOE)1990年創造,用以衡量標普500指數期權未來波動程度的一項基準指標。

VIX (恐慌指數)

VIX恐慌指數(圖表出自財經M平方)

當此數值愈高,表示投資人對於股市的前景感到不安、無法預期,可能出現大量買進或賣出;相反的,若投資人認為未來的股市表現穩定、波動幅度小,VIX指數就會下跌或維持在相對低點。

通常 VIX 指數 :

超過 40 時,表示市場對未來出現非理性恐慌。

低於 15 時,則出現非理性繁榮的預期。

現階段 VIX指數: 23.25 (數據日期2021.01.15)

股市崩盤診斷

 警示訊號數據 (2021.1.15)

預判股市崩盤四個指標

 

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